年报披露前松后紧要改进

近段时间工作比较“清闲”，由于每天只有几家上市公司公布年报，整理研究工作一下子就做完了，反而觉得“不过瘾”。可一想到3月底过后，上市公司的年报就要“铺天盖地”涌过来，届时就得做到“虚脱”了，连专业人士都顾不过来，更不论普通投资者了，那么年报披露工作能不能改进一下呢？　　按照年报披露规则的规定，上市公司必须在每年1月1日到4月30日公布上一年度的财务报表。中国证监会之所以给予如此长的期限，是希望上市公司的年报披露不要过分集中。然而从实施的效果来看，上市公司的年报披露不仅没有分散，还导致效率低下，而集中披露的弊端是显而易见的，其直接影响了证券市场参与者对年报信息的使用和监管，主要表现在：第一，集中披露的大量年报信息　　使得投资者无法及时对相关公司进行对比，导致信息的有效性降低；第二，亏损公司的集中披露容易使投资者形成“亏损预期”，导致证券市场提前波动；监管机构面对每天披露的大量年报，无法实施有效的事前监管，而“事后监管”的效率和及时性都将大打折扣。　　因此，从某种意义上讲，改进上市公司年报披露的均衡性，已成为提高信息披露质量和有效性的关键所在。

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